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2市场核心因素变化经济不差通胀不高、流动性宽松很难持续，中期来看悲观情绪将得到修复经济不差，通胀不高。从本周公布的经济数据来看。基本符合我们之前的经济不差，通胀不高的判断。出口方面，三月份出口同比增速-2.7%，相较于前两个月的较高增速明显回落，但一季度出口同比增速14.1%，属于较高速的增长，同全球经济较好的形势相符。3月出口超预期下行的主要原因是春节错位、复工滞后导致的高基数效应，从PMI的新出口订单指数来看，外需并未明显走弱，3月份当月数据的下滑同贸易战无关，二季度是关注贸易战对出口影响的窗口期。物价方面，3月份CPI大幅下行至2.1%，PPI下行至3.1%，从后续的演绎来看，猪肉、油价上行动力有限，通胀压力可控，节后复工数据逐渐修复经济的悲观预期，钢价、钢铁库存、水泥价格等高频指标开始好转，经济基本面将是波澜不惊的情形。

美国和沙特究竟都在想什么？美国与OPEC的关系，一言难尽。难得一致的成功减产2016年底开始，面对疲弱的油价，OPEC开启新一轮减产，全世界几乎都秉承着质疑和观望的态度。这种态度是全球能源格局转变的映照。OPEC上一次“减产”，还是在2008年。2008年下半年，受全球性经济危机的影响，原油价格由132.5美元/桶历史高位快速回落。OPEC连续 在9月、10月和12月三次宣布减产，12月17日，OPEC把生产配额大减220万桶/日，12月24日，布伦特油价跌至四年多低点36.61美元 /桶，之后反弹，到2009年底已涨至约每桶78美元。市场反应不可谓不迅猛。

在一国工业化和现代化的某些阶段，石油消费与经济增长存在较强的正相关关系。改革开放40年来，中国经济高速增长，已成为世界第二大经济体，加之近两年国内石油产量的下降，使得中国的石油对外依存度不断攀升，并导致了2017年世界石油行业的一个标志性事件，就是中国超过美国成为世界第一大原油进口国。

在王红英看来，推出A股期货产品还面临一些需要解决的问题。王红英称，需要解决的问题之一就是在资本项下外汇的自由进出。“这一点可以参考国内期货交易所的国际化开放的这种经验，就是专户专款专项的流动模式。在该方面，外汇的管制和疏通、原则与灵活需要很好的解决。”王红英如是表示。

行业整合将悄然进行，兼并收购会逐渐增多。互联网金融产品差异化程度较小，平台的规模效应明显，因此行业整合成为必然，美国前三大征信公司占据了大约65%的市场份额，盈利集中度在中国第三方支付市场也非常明显。互联网企业金融属性将更加突出，跨界融合成为潮流。我们曾在中金公司发表于2013年11月的报告《万变不离其宗》中指出，互联网不会改变金融业核心功能。互联网金融企业往往通过杀手级的应用来导入流量和积累客户，但可持续发展的关键一跃是流量的变现，金融产品开发能力变得至为关键。

银保监会表示，《通知》的发布是银保监会推动保险资金更好地服务保险主业和实体经济的重要举措。扩大“保信”合作范围，有利于为保险机构和信托公司营造良好的公平竞争环境；明确保险资金去通道、去嵌套的监管导向，有利于限制不合理、不合规的投资业务开展；明确保险资金投资信托的信用增级安排不得由金融机构提供，有利于打破金融机构刚性兑付；明确基础资产投资范围，有利于进一步发挥信托公司在非标资产方面积累的行业优势， 引导保险资金更多地流入实体经济。同时，《通知》实行“新老划断”，有利于维持机构必要的流动性和市场稳定，确保制度平稳过渡。