国产区探花

上调目标价至5.60港元但下调评级至“收集”。我们观察到公司业务在2018年1季度有强劲复苏，并且预期在2018年剩余月份中将继续保持。此外，佐丹奴维持了非常高的派息比率，这使得公司的股息回报率非常具有吸引力。我们的新目标价分别相当于14.0倍、12.8倍和 12.1倍2018年、2019年和2020年市盈率。我们的新目标价仅相当于11.3%的上升空间，因此我们将评级从“买入”下调至“收集”。

2018年12月，市场曾传出南京丰盛集团12.78亿元到期债务未及时清偿，并可能因此触发总计45亿元的债券提前还款。当地政府介入化解危机后，已经更名为南京建工产业集团有限公司的该公司，今年再次爆发违约事件。而截至2018年6月底，丰盛集团总资产高达632亿元。

这并非只是大型民企的感受。第一财经记者经过近一个月调查，多位企业、银行人士表示，最近一段时间，部分银行的小微企业贷款利率下降明显。某国有大行一季度新增民企、小微贷款在2000亿元以上，利率已经降至基准，一些股份制银行利率降至略高于6%。不过，额度增加、成本下降带来的融资环境改善，可能并非所有民营、小微企业都能享受到的待遇。一些经营尚可但缺乏抵押物或轻资产的民企和小微企业，出现结构性融资难。

“资质好又需要资金的企业融资容易，但数量有限；经营不好，产品没有竞争力，负债高的民企，银行不敢贷，所以就出现了‘资产慌’。”上述华南城商行人士说，在大型优质民企的竞争中，与大型银行相比，中小银行缺乏足够实力，“资产慌”就更加突出。“融资渠道通畅的，只是少数企业，一般处于寡头地位，或者领先地位。”上述华南某城商行人士说，大部分民营企业融资环境虽有改善，但依旧比较困难，尤其是行业上下游企业。

北京时间6月15日，日本公开赛继续在日本东京体育馆进行，男单预赛第三轮比赛，日本的13岁华裔神童张本智和1-4不敌中国选手梁靖崑，无缘正赛。他和木造勇人搭档的男双也战败，意味着他本次比赛的征程已经告终。日媒介绍，尽管张本的世界排名（第39位）比梁靖崑略高（第41位），但后者是世界最高水准的乒球联赛——中国乒超的季后赛亚军球队的领军人物，个人战绩也很优秀，实力非常强。张本在昨天的比赛结束后，就曾说今天的对手不容易对付。本月5日闭幕的德国世乒赛，张本成为史上挺进8强的最年轻选手，震惊整个世界乒坛。当时他输给了中国选手许昕，“而许昕也参加本次比赛，张本志在复仇。”报道指出，赛前张本明言本次比赛的目标是四强以上“想冲击冠军”，“不过他最终还是未能突破中国强敌的壁垒。”

屠呦呦看着团队中共事数十年的姜廷良（出生于1933年）、廖福龙（出生于1942年），眼神复杂，“我们都已经七老八十了。”谈及未来的研究，屠呦呦瞬间恢复了自信和笃定：“我们不是为了得奖而得奖，也不是得了奖就完了，既然已经开始研究，就要拿出更多更实际的成果来。”